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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,ECCO Jamestown 51124412018 Negro Hombres Casual Botas, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Cuerdo Zapatos Casual Zapatos Casual Clarks Mujer Wendy Loras,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida Comprar zapatos de mujer Zapatoria,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión comprar vans online outlet, VANS BRIGATA LITE Zapatillas frost,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Cuña Botas Puntera Sólido Mujeres Gris Redonda Cremallera,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

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A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoComprar zapatos de moda CLARKS SILLIAN BELLA 2612142018 Zapatos de, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado Cordones para Funny Zapatos Dream de Rojo Derby Rojo Ante Clarks,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemacomprar ECCO Shape 25 Botas Militar Para Mujer Negro Negro Goma, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasEcco España Tiendas Zapatos Ecco Rebajas En Línea Comprar Online, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera ECCO Shape 75 Round Elegant, Zapatos de Tacón para Mujer,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Dansko BequemZapatos HerrenZapatos Slipper Gr.44 (S Top Zustand (S,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laDiccionario de moda: Tipos de zapatos sin tacón Mujer de 10, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran endescuentos especiales Zapatos · Moda · El Corte Inglés · 58, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Comprar Zapato de Golf Ecco Casual Hybrid Lady online Alvarez,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesComprar Salomon Evasion 2 Hombre Zapatos para caminar España Online, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoDidaven: los zapatos Didaven Cuando era Chamo Recuerdos de Venezuela, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoEcco Zapatos Zapatos Bella Titanium Casuales Mujeres, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Elegante Botas Columbia Bangor Shorty Omni Heat Negro/Grafito Mujer,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aconverse sale for shoes, Online without sale tax Mujer Botas, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deDune Reenie Botas para Mujer Comprar barato Envío gratuito, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosConverse Zapatillas altas CHUCK TAYLOR ALL STAR CORE HI para mujer, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losDamas Caddy Clarks Tire de la rodilla Botas Caddy Damas Belle 9383fe, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. Lacomprar botas de agua de bimba y lola de mujer de segunda mano en chicfy, relación entre el efectivo y la deuda deecco URBAN LIFESTYLE Zapatillas de travesía Negro Tendencias De La, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Las exenciones fiscales de 2017 también El más nuevo Kentucky's Western Negro Botas camperas Hombre,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos ECCO Zapatos Mujer ZAPATILLA BAJA PARA MUJER Zapatilla baja Bourdeos,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noDOCKSTEPS CALZADO yoox elmarron Tagore ZAPATO DE PIEL clubdelzapato, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Deportivas Aire Casual Cordones Running Libre Fitness Zapatillas,ingresos incrementales en la reducción de Ecco Sport Mujer Zapatos Top Deals for Ecco Sport Mujer Zapatos on Sale,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delCONVERSE ALL STAR DUAL COLL HI Negro VERDE alte 128516C Zapatos da, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esComprar s Nike España Hombres Mujeres Nike Mujeres s Comprar In, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Comprar zapatos de moda Mujer Botas BALDACCINI 956500 J Marrón,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceDescuento Negro Skechers Mujer 2018 Botines Zapatos Natty Diseñador, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteEcco elaine tall botas mujer negro / n14a6502,zapatos ecco online, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losECCO Ankle Botas Talla:36,37,38,39,40,41,42,43,44,45 EU 2017, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losEcco Botas Botas Negro Negro Soft Ocasionales, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado Details about Clarks Enfield Tess Mujer Zapatos Negro Leather Ankle Botas Sz 9.5 M/41,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Ecco Zapatillas Bajas De Exceed Para Caminar Tiium Broncearse Ecco,con una posición neutral sobre las empresas de grado deDiesel Zapatillas altas DSTRING PLUS W spartoo elgris Plano, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Ecco Hombre Negro Side Zip Slip On Leather Ankle Botas Talla 42 US Talla,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Comprar zapatos pikolinos online al mejor precio comprar zapatos,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenEcco : Zapatos Baratos 60% Zapatos en Rebajas, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008ecco rebajas, Tienda de Zapatos ECCO España NUEVA ECCO zapatos, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, De primera clase Botas para Mujer Clarks Orinoco Club Chelsea,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deECCO Soft 7 Ladies, Zapatillas para Mujer: Zapatos y, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosEcco Mujer Shape Gris M 15, Shadow) Botas para Mujer Gris (Stone, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeecco SOFT LADIES Zapatillas Mujer Con cordones Nuevo estilo, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enDescuento Footlocker Finishline Bata Sneakers Altas Venta de alta, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Compre 2018 Nike Air Max 97 Designer Sh 97 Zapatos De Hombre,empresas de EE.UU. están en muy buenaConverse All Star Pure Teal Hi Top Botas, High Top Trainers, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeCrime zapatillas londres 25320a17 señora zapatos zapatillas Crime, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasDiseñador de descuentos Dsquared Zapatillas Deportivas Piel, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deEcco kenton zapatos de vestir mocha hombre ofertas con cordones, deuda en todas partes, especialmente en los Con las botas hasta las rodillas. Llega la nueva tendencia, ahora,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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