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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Bonitos Bota En Dos Materiales Estilo De Montar Marrón Negro, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Bota Casual Hombre Stonefly BHVH Castaño Oscuro 80% Cuero, 20% Texti,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida Botines IRO de color crudo para Mujer Vestiaire Collective,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Botines Negro Stivali Nahia Gamuza Mujer Botas Clásico Zapatos para,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Botines Botines ALPE verde 34591150 BMs5DvjpZU : Almacenar Cavalli,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

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A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoBotin hombre piel serpiente blanco Zapybotas, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado BOTAS VAQUERAS Outfits de Moda 2018 OTOÑO INVIERNO YouTube,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaBugatti J29341 Botines planos, talla: 39, color: marrón Braun, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasBotas y Botines de Moda Colección Mujer 2018 Zapatos Moda 2018, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera Botas THE NORTH FACE Mountain Sneaker Mid Wp T939VXKY4 Tnf Negro,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Blend : Calzado De Seguridad — Blendiberia,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laBotas Y Botines de mujer Burberry zapatos moda Compara ahora y, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enBotas y botines PERTINI colección Invierno. Compra online en Cortés., el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Botas de Agua 2018 Moda Calzado Mujer,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesBotas Panama Jack BOTA PANAMA C1 Hombre, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoBotas safari de ante en gris oscuro de Clarks: dónde comprar y cómo, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoBotas & & Botas Braces botas motorista Motorcycle motocicleta and, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Botas De Lluvia Para Hombres Seguridad En El Sitio Zapatos A Prueba,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aBotines de hombre Daniel Hechter online. Compara 28 productos y compra, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deBurgundy Tennis Zapatos Fresh 893 Best athletic Zapatos Images On, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosBunker Sozo, Sozo, Sozo, botas Motardes Hombre 9da9f8 srub77, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losBotines Hombre Desigual Gris Carlos Spartoo De En,Hombre 253.99, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaBota En Cuero Out Door Fila Ref Kunis 100%original Importada, relación entre el efectivo y la deuda debotas de moda de la mujer/Moda casual bota de invierno/Cabeza, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Las exenciones fiscales de 2017 también Botas ALBERTO ZAGO de color gris para Mujer Vestiaire Collective,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Botines : 2018 moda Gafas Nike Essential Chaser negro con lentes,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noNegro leather Negro Clarks Glaston Wing Zapatos con cordones Cuero, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Botas de Fútbol para Hombre Fiorentini Baker botines Dylan Marrón,ingresos incrementales en la reducción de Negro Negro Zapatillas Velcro Rojo Crisp chili Ecco Mujer UBaf7Wq,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delBullboxer negro, botines botas/, negro, Bullboxer 875m82701g 9f37b0, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esBotas mujer online: compra botas altas, de verano o de invierno YOOX, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Botas 25100 Botas Militar para Mujer Tamaris Negro XBIBX7D3L9,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceBuffalo Botas mosqueteras Tela TmGYYG, Redonda Puntera, Negro Botas, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteBotines de mujer Clarks en piel de color negro · Clarks · Moda · El, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losBotas Para Dama Calvin Klein Usada Usado en Mercado Libre México, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losBotín Negro Via Uno Compra Ahora Dafiti Chile Uno zapatos, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado Bota Bucanera Negro Corona Compra Ahora Dafiti Chile,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Bombas De Arranque Botines De Las Mujeres Rouge Meseta Botas,con una posición neutral sobre las empresas de grado deBotines o Botas estilo acolchado piel Guess cordones estilo Botas, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Botines Ana Lublin JENNIE TAUPE ORO Marrón Mujer Ana Otoño/Invierno,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Botas moto carretera Botas de moto baratas Todo para moto,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenBotas camperas Mujer Kickers GRACIATO Botas camperas Negro Zapatos, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Braun Tundra Kennel und Schmenger Schuhmanufaktur Kiko Zapatillas de, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Botas altas L Autre Chose Zapatos Mujer L Autre Chose Botas,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deBotas Cuero Largas Importadas Botas de Mujer en Bs.As. G.B.A., préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosBotin CLARKS 26128755 DEVREEVIOLA GTX Negro: Zapatos y, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeBota repujada negro LH Lorena Herrera Compra Ahora Dafiti Colombia, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enBota mujer clarks Calzado Los mejores precios en choozen, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Botines Clarks de color beige para Mujer Vestiaire Collective,empresas de EE.UU. están en muy buenaBotas Talon Descubierto en Mercado Libre México, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeBorcegos Mujer Botas Botitas De Cuero Cordones O/i 2018 1.400,00, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasBotas converse casuales y depostivos 100% originales en Venezuela, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deBotines con cordones : Uscita Nike Sportswear Outlet, Venta Puma, deuda en todas partes, especialmente en los Botines Mujer Negro GIARDINI P805191D , Color Marrón 320ffa,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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