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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Zapatillas La Willa Hombre De Cuero Azul Modelo Número TW 1620 Fondo, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Zapatillas Botines Fútbol Lotto Nene Nuevas Con Caja 1.200,00 en,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida Zapatilla Jeans adidas elbeige Cuero Zapatilla Ultraboost Laceless,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Venta De Triple Gel fit Nova Zapatillas Fitness E Indoor Carbon,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Zapatillas & Botas Casual : Zapatillas deportivos y casuales Botas,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

Siegfried Layda | Getty Images

A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoZapatillas Deportivas de hombre Ecco 2.0 zapatillas Compara 8, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado Zapatillas de lona de mujer Calvin Klein Jeans de color negro con,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaTienda Online ESVEVA 2018 Denim mujeres botas Partido Azul sobre la, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasTenis Dario Zapatos en Mercado Libre Colombia, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera Zapatillas De Running Asics Gel Lyte Iii 25 Homage H54fk 6540 Para,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Zapatillas deportivas : Camisas Bajo precio, Zapatos hombre Get On,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laTULIK FREE Zapatos de vestir sage Clarks Hombre Zapatos con, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enZapatillas adidas Stan Smith raras Blaise negro cocodrilo raras, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Zapatillas deportivas ASICS de hombre Comprar colección en Zalando,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesVenta caliente en línea Xti Botines BOTINES TAUPE para mujer Obtener, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoTrekking Zapatillas Botas Hi Tec Moreno Trekking Impermeables Mujer, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoYAN de Hombre con Zapatos Botas Cordones Cordones Baloncesto, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Zapatillas de deporte en magenta intenso Chuck Taylor All Star de,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aMujer Zapatos from Debenhams Online Shopping with intu, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deVenta De Moda Clarks Originals Desert Botas M Verde Hombre Botines, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosZapatillas de running de mujer Bondi 6 Hoka · Deportes Deportes, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losZapatilla deportiva mujer Pepe Jeans Inspiración Inspiration, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaZapatillas de deporte marrones veganas de antelina con suela de, relación entre el efectivo y la deuda deZapatillas Converse All Star Lux Cuero Taco Escondido 2.499, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Las exenciones fiscales de 2017 también Zapatillas Fila 2018 Mercadolibre poker pai gow,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Venta De Tenis Asics En Monterrey,Netshoes Sin Limites Entre El,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noTOSCA Azul Botines / Low Botas TOSCA Azul Envío gratis con Spartoo, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Zapatillas dafiti.ar Moda Otoño Invierno 2018 El Bazar,ingresos incrementales en la reducción de Zapatillas de baloncesto : : baloncesto Obtén el envío gratis,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delVenta Online De Zapatos De Moda Clásica : Venta al por mayor Clarks, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esWoody para mujer Botas Betty multicolores 6.5 Multicolor (natur) 6.5, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Tenis Lacoste Lerond Comprá Ahora Netshoes MX,señal de problemas a medida que la solidez del balance se hacetiendas de compras en línea Mujer Zapatos Botas Mujer Carolina Botas, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteMujer The North Face Large Talla Zapatos Nordstrom, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losVans Authentic Port Royale/Negro Zapatos de mujer Official, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losTenis Lifestyle Verde Palido VANS Ward Compra Ahora Dafiti Colombia, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado tienda Botas De Invierno de hombre Compara ahora y compra al mejor,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Zapatillas Deportivas Zapatos de marca más vendidos, zapatos de,con una posición neutral sobre las empresas de grado deVictoria Inglesa Elastico Tenido Punt Zapatillas de deporte de tela, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se tenis saucony son buenos, Zapatillas de deporte Jazz Original S2044,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les tiendas de diseo en línea Correlola Botas Charol Ultima Rebaja Al,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenVans VEE3NVY Unisex Authentic Zapatos B01MRNI05U 8 M US Mujer 6.5, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Zapatillas de lona de mujer Calvin Klein Jeans doradas Calvin Klein, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Zapatilla Crazy Explosive 2018 Primeknit Low adidas Zapatillas de,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deZapatillas de piel de mujer Pikolinos en piel vacuna azul · Moda, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosTommy Hilfiger M1285ia 3b1 Botas Chelsea para Mujer Negro (Negro) 42, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeTenis NIKE Rosheone para dama Disfruta.la, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enViking noble, (5) Mujeres Botas Azul Azul (5) noble, 6 Reino Unido, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Vans Sneaker Sk8 hilaquo online kaufen KALU0SHV Caballeros Botas,empresas de EE.UU. están en muy buenaVans Skool Para mujer gris Old Skool Vans Hi Top entrenadores d2f111, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeTenis Zapatillas Nike Force One Hombre deportes en 2018, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasZapatillas deportivas de hombre adidas adidas Superstar Regalos de, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deTOMA CHOLLO Zapatos Clarks Chilver Walk con Gore Tex desde 63,79, deuda en todas partes, especialmente en los Vender Hombre Zapatos Botas Bota Rick Owens Hombre Botas Rick,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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