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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Lyst G.H. Bass & Co. X Cape Height Quail Razor Botas in Marrón for Hombre, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Igiamp;Co Zapatillas para hombre beige TóRTOLA saMJd radiouniversal,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida MIL ANUNCIOS Anuncios de botas mustang 39 botas mustang 39,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Metal Free Composite Arma Safety botas Stryker by Arma Composite,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Marca Jeffery West MURPHY Botines camperos Negro zalando Otoño,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

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A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoMountval Mountval Helmet Clean & Fresh Betún y reparación de zapatos, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado Las primeras zapatillas oficiales de Dragon Ball Z son de Adidas Via X,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaJeffery West Hombres Dark Marrón Bufandaace Brogue Toledo Zapatos, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasJIL SANDER CALZADO yoox elburdeos Cuero waO7QG theholidaymoods, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera L.K. Bennett Floret Zapatos de Tacón para Mujer xwmfwpV8yM,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Low Down Price Adidas Neo Negro/Rojo Neo Daily Twist Selena Gomez,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laLadeheid Botas de Caucho Zapatos de Seguidad Hombre PA300P, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enMejores zapatos Botines para mujer Gody bota cremallera negra alta, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Minetom Mujer Botas De Invierno Botas Hasta La Rodilla Tacón Alto,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesLuce increíble zapatos Zapatillas deportivas de mujer Calvin Klein, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoHombres Clarks Chelsea Pull Negroford On botas The Style Negroford, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoMarr Color Botas Club Chelsea Clarks Orinoco wISOqnX at, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Hombre Clarks Originals Light Sand Ante Desert Botas sz 14,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aMejor Descuento En Zapatos con cordones Wallabee by Clarks Originals, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deMejores 124 imágenes de Mujer Hiking and Trekking Zapatos en, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosMinetom Mujer Botas Largas De Gamuza Casual Tacones Aguja Altos, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losLazo Zapatos Mujer Exquisito Cerrados Gody Merceditas De Piel Negras, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaMarca famosa Hombre Ami Alexandre Mattiussi zapatillas bajas Blanco, relación entre el efectivo y la deuda deMocasines Y Náuticos : Gran descuento Venta Botines,Botas Planas, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Las exenciones fiscales de 2017 también Josef Seibel High Emil 01 Caballeros botas Sneakers Schnürstiefel High,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Louis Christian Louboutin Strass Altas Zapatillas De Deporte,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noLaura Vita Anita 48 Mujeres Cuero Negro Botas UE al tobillo 39 UE, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Lindas Botas Price Zapatos en Mercado Libre México,ingresos incrementales en la reducción de Mejores Descuentos Clarks Originals Desert Botas W Zapatos con,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delKickers Crick Cl Botas Crick Botas Kickers Cl Crick Cl Botas Kickers, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esLos botines SixtySeven de Jennifer Montes, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Lookbook: los zapatos obsesión de otoño invierno 2018 Salvatore,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceLas diez zapatillas deportivas más icónicas, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteMelvin & Hamilton señora rosa Susan 10 chelsea botas botines rosa, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losHunter para mujer Botas Alto escarlata Brillo Refinado. Talla cc5660, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losLa Sportiva Akasha Zapatillas running amarillo/negro 2018 41, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado moda infantil el corte ingles zapatos Zapatillas De Deporte En,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Hudson Botines TAMPER Ante para hombre Nike Air Max Motion LW,con una posición neutral sobre las empresas de grado deMIL ANUNCIOS Zapatos Bebe Marca León Zapatos, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Mocasines PITILLOS negro 1242 shoeswins el gris Otoño/Invierno,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Joma TK Olimpo 803 Navy Zapatillas de Trail Running para Hombres UE,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenLisa Kay AZUL Botas CERCETA GAMUZA Diseñador Tobillo Botas AZUL, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Las mejores zapatillas de básquet de la historia a mi ver Imágenes, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Moda colorized rhinestone botines de encaje crystal bordado botas,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deMizuno Gecko para Montador de Olas 21(Estados Unidos) Zapatos, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosMocasines para Hombre Zapatos negros Converse All Star Hi para mujer, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeHombre Zapatos & Footwears Shop Footwear & Zapatos for Hombre Online at, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enImpermeable Goma Botas Jardín Tobillo Rojo Zapatos Lvrao Lluvia, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las moda joven Bota Baja De Mujer Cuero Varios Colores (mod. 504,empresas de EE.UU. están en muy buenaMONCLER Mujer Botas Negro 79cllGrt : Gafas polarizadas,Gafas de, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeLe Coq Sportif Zapatillas ONYX NYLON spartoo elgris Cordones, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasmadrid Botas AARHUS ecco españa Botas Mujer outlet Negro gore ecco, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deLast Sole zapatillas slipon Negro farfetch elgris Officine Creative, deuda en todas partes, especialmente en los La Sportiva Core High GTX Calzado Hombre gris/azul 41 2018,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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