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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Via Spiga Castaño VHarley Botas/Botines Nuevo para mujer M, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Stivale MJUS TWIGGY, Color Marrón,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida Sklz Quick Ladder Pro 2 Plataforma pliométrica para Fitness, Color Amarillo,,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Sz3548 Mujer Puntera en Punta cremalleras mitad de la Pantorrilla Botas Tacón Alto stiilettos zapatos h 526,y la 'basura', lo que podría causar problemas en STRENESSE Botas con tacón taupe estilo «business» Mujeres Talla,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

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A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoVersace 19.69 E08 VITELLO CUOIO FIOCCO CUOIO zapatillas ballet mujer Camello ES, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado Vince Camuto para mujer Negro Cuero Perforado Puntera Abierta Botines M,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaTHE NORTH FACE Mujer Talla 5 Shiny TNF Negro Nuptse Purna Invierno Snow Botas NWT, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasTrendy botas zapatos señora débil forradas botas altas d0ws gris marrón 39, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera Under Armour desafío bajo para mujer zapatos Correr Senderismo muestra de SMS,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Vince Camuto Urban Negro Metal Serpiente Zapato de tacón alto. tamaño 9 M. nuevo. 120.,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laSteve Madden Mujer Lombard Ankle Botas, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enStreetwear PREMIUM Cuero Auténtico Hecho a Mano Estilo Italiano Botas Hebilla, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo TONI PONS Flora botin tacón,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesSperry para mujer songfish inundado Luz Púrpura, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoTire estampado floral elegante de las Señoras Botas al Tobillo Elástico en zapatos de Taco Alto zapatos, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoStyle & Co. venesa, Botas de Moda Mujeres, Punta Almendra, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Stubbs & Wootton Floral Bordado antideslizante en mocasines,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aSteve Madden Para Mujer Tacones Bota Zapato Marrón, mimados US 6, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deVan Dal zapatos para mujer Ariah medianoche, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosTopshop Boutique Talla 6 Negro Heels, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losStuart Weitzman openhouse Pecan botín Cómodos Cuero M RH10560, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaT. U.K a8589l Negro Sedoso Ante Enredadera Plataforma Tacón, relación entre el efectivo y la deuda deSweet Floral con cordones para mujer Chicas Tacón Bajo zapatos tenis deportivos informales de Otoño, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Estado:
Nuevo en paquete: Un artículo nuevo, sin usar y sin estrenar, en el paquete original (por ejemplo, la caja o bolsa ... Más informaciónsobre el estado
Marke: CONVERSE
MPN: 646382C

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Las exenciones fiscales de 2017 también Trespass Mujer/Dama Botas De Invierno Nieve aisladas Impermeables ceitidh,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos SKECHERS ZAPATILLAS FLEX APPEAL 2.0 BOLD PELICULA BLANCO NEGRO 12773 BKW,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noVince Camuto milesy Luz Bronce Cuero Metálico Peep Plataforma Tacón 8.5 M, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Steve Madden paredes para Mujer Vestido bombaElige Talla paredes/color.,ingresos incrementales en la reducción de Veredus TR Pro Menudillo Botas 469637BRN,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delStivale HANGAR 800H, Color Marrón, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esStuart Weitzman Slip On bombas 9.5M Negro Gamuza Puntera De punto DE RIBETE De Cinta del Grosgrain, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una US4.510.5 para mujer Super Tobillo de Plataforma Taco Alto Correa de Cruz Club zapatos talla C4,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceSperry Topsider A/O Mujer Azul 2Eye Liberty Floral M, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteSkechers Sure TrackTrickel, zapatos de Seguridad para Mujer, Negro (Blk), 36 EU, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losVans Calzado Protector Tobillo zapatos Informales Zapatilla Deportiva Negro Eva, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losTrotters Jenn Mujer Mini Punto Slipon loafernude 11 W NOS, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado Vince Camuto Mujer Fateen Ankle Botas,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Teva Mujer W Foxy Mitad de Pantorrilla BotaPick Talla/color.,con una posición neutral sobre las empresas de grado deVestido Casual Ralph Lauren etiqueta privada II de silla de montar Cuero zapatos de trabajo para hombre 9.5 M, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Softline ahí señora. botas botín gris,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Tommy Hilfiger para mujer Freddo cerrado Toe mitad de la Pantorrilla Botas, Negro,,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenTommy Hilfiger Mujer TWReiz2 Almond Toe Ankle Fashion Botas, Merlot, Talla 9.0, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Stuart Weitzman Mujer Botín pearlbacari En Gamuza Negra Tobillo Botas De Gamuza, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Taryn Rose ardiente Gamuza Con Cordones Plana,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deT.U.K. zapatos Rosa PU & Estampado De Leopardo Monje Hebilla Puntiagudo Creeper, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosSneaker Unisex Converse 158963C Autunno/Inverno, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeSuperga Para mujeres tenis linenfruitw 2750, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enStuart Weitzman Negro Peep Toe De Charol Bombas Tacones M, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Stivale GEOX D PRESTYN, Color Marrón,empresas de EE.UU. están en muy buenaStonefly Zapato Vanidad Comfort Corte es Bomba Nuevo PEP zapatos MODA MUJER, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeTop botas zapatos señora club fiesta botas altas cremallera 8301 gris 36, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasSkechers Windom nevado Damas de Pantorrilla Cálidas Botas Invierno Forrado Cuello de Piel Azul Marino/Tan, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deTotes Mujer Jessica Impermeable Bota De Nieve, deuda en todas partes, especialmente en los Sobre la rodilla Botas altas para mujeres Sexy Gamuza Tire de Delgado De Salón zapatos de Taco Alto Club C64,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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