Tamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbf

Tamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbf

Tamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbf

Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Style & Co. Mujer HADLEYY Ante Round Toe Knee High Fashion, tuffle, Talla 7.5 W, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Stuart Weitzman Galm PLATA MUJER zapatos TALLA 5.5 M pisos MSRP 398,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida Ten points Paula 474021 101 Blackseñorabotinesnegro cuero + nuevo +,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Stuart Weitzman bombas Negro Stiletto,y la 'basura', lo que podría causar problemas en VANELi Mujer FC313 Leather Closed Toe Classic Pumps,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

Siegfried Layda | Getty Images

A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoSz 6.57 US Made In Canada Bastien Impermeable Botas De Cuero Negro Forro Polar, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado Steve Madden Mujer Carrie Fashion Botas, Negro Ante, Talla 10.0 LZpZ,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaSophia Webster J Crew Amma bombas de 6.5 37 UE B3897 Mujer zapatos Tacones, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasStacy Adams Para Hombre Valet Terciopelo Bit Slipon Loaferelegir talla/color, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera Vans Sk8 Hi Slim Zip (Scotchgard) Azul para Mujer 5.5 Nuevo Con Caja,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Via Spiga Chica Botas De Invierno Para Mujer, Negro, 5.5 M US,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laSPM kp2402b001 Negro negro botas cuero auténtico cálido textil, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enUNISA para mujeres Botas al tobillo moda párroco ALMENDRAS TOE, Gris,, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Vans AUTHENTIC Classics overwashed radiant orchid,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesTalón Jessica Simpson Salona duna de arena Helena, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoTire estampado floral elegante de las Señoras Botas al Tobillo Elástico en zapatos de Taco Alto zapatos, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoTop botas zapatos señora botas altas 11766 serraje Botas negro 36, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Sperry TopSider zapatos náuticos para hombre de Billfish Ultralite,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aSkechers Microburst Perfecto Billetes Zapatillas en Negro y Blanco 23324 Bkw, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deSteve Madden Para Mujer LannaS BotínPick talla/color., dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosSteve Madden Para Mujer aviaa Bota Zapato De Moda, cuero marrón, EE. UU. 7, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losUnder Armour Hombre cargado 24/7 Mid casi como nuevoelegir talla/color, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaSperry TopDeslizante 80611 Para Mujer zapatos Deportivos Fathom Color: Avena Tamaño: 7.5 y 9.5, relación entre el efectivo y la deuda deVibram Fivefingers Kso EvoPara Mujer europea o /2 EE. UU. (H), las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Estado:
Nuevo en paquete: Un artículo nuevo, sin usar y sin estrenar, en el paquete original (por ejemplo, la caja o bolsa ... Más informaciónsobre el estado
Brand: Unbranded
Material: Leather Style: Fashion - Mid-Calf
Pattern: Solid Width: Medium (B, M)
Occasion: Casual Heel Height: Low (3/4 in. to 1 1/2 in.)
Country/Region of Manufacture: China

Tamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbfTamaño 410 MUJER PUNK GOTH RETRO hebilla Roma motocicleta para nuevas montar nuevas para Botas al tobillo dc3cbf

Las exenciones fiscales de 2017 también Vince Adisa Negro zapatos para mujer M Tacones MSRP 425,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Tamaris Botas De Piel Botas De Mujer Botas para mujer cuero 125524,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noTamaris 12511121 001 señora Negro negro de cuero botín, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Stephane Kelian Paris Negro Gamuza Slingback zapatos de salón 37 Francia Perfecto Estado,ingresos incrementales en la reducción de Stivale overknee Via Roma 15 in pelle Negro,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delUnder Armour Charged Bandit 2 Deep Periwinkle , Zapatillas Under armour, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esSteve Madden bronco Botines mujer 40, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Under Armour zapatos Mujer Zapatillas Trainers Micro G Swift,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceVans negro sk8 Hi bj4 negro, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteV28 nuevo Vasque Breeze 2.0 Mid WP senderos para excursionismo GoreTex Botas de mujer 7 Marrón, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losVerano mujeres antideslizante en mocasines de Correr Transpirable Calado zapatos de cuña oculta, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losSteven by Steve Madden Para Mujer buena en punta de cuero, ante color arena, tamaño 7.5, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado Vetements botines talla d 39 azul zapatos señora lighterheel Sock Botas nuevo,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Vans CLASSIC SLIPON Classics flamingo digial Negro,con una posición neutral sobre las empresas de grado deSuperga Unisex 2750 Cotu Clásico Zapatilla de deporteelegir talla/color, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se SNEAKERS PELLE ALTE N.36 37 38 39,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Under Armour Mujer Magnetico seleccionar tierra firmeelegir talla/color,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenSport / Zapatillas GEOX D SFINGE, Color Gris, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Tamaño 7/37 Escada Exotics slingbacklinen Lagarto abulón exquisito Sharp Toe, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Steve Madden Mujer Mikeyy High Hight Top Lace Up Fashion, Blanco, Talla 5.5,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deTrotters Alexa para Mujer Negro Patente Comodidad zapatos, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosTed Baker kelleie Entrenadores De Piel Rosa para Mujer, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeSkechers microburst señora zapatillas de deporte zapatillas para correr sneakers Trainers aerobic 4399, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enSperry puntera de cuero para mujer Dasher Lille tobillo Botas de Moda de Almendra, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las US410.5 Plus Para Mujer Tacón Alto Botas al Tobillo zapatos De Las Señoras De La Hebilla Cinturón club punk sb,empresas de EE.UU. están en muy buenaSkechers para trabajar para hombre RocklandHooper Calzado Sin Cordones Antideslizante, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeVans sk8Reissue Classic bandana Stitch dress blues Chilli Pepper, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasTamaris botas Troya 112538231003 negro, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deSteve Madden Para Mujer Diva d 'Orsay pump, deuda en todas partes, especialmente en los Thorogood para Mujeres Cuero Negro Botín, tamaño 9,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

home

Tony Lama Negro Pampas tamaño 12D,