Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75

Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75

Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75

Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Stacy Adams Detonatorpara hombre (.0 De AnchoD, ante gris), lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Steve Madden Mujer laurie Closed Toe MidCalf Fashion, Blanco Leather, Talla 9.0,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida T. U.K ANARCHIC t2215 Multi Color chaunky Brillante Botas,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Stuart Weitzman para mujeres nobles Bloque Talón Botín en Napa de cuero negro nappa,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Verde Caqui Vinceza trabajadores Elegante,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

Siegfried Layda | Getty Images

A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoSkechers para trabajar para mujer Lobstein Fridley Zapatoelegir talla/color, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado T.U.K Iridiscente alta Suela ENREDADERA zapatos para mujer Negro Patente sintético,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaTommy Hilfiger Corporate Belt Rain Mujeres Negro Sintetico y Cuero Botas de Agua, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasTory Burch Miller Bota de montar a caballo Azul marino/verde brillante, Tweed dentón 568.00, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera VANELI bombas de cuña de cuero ImpresaOmbo Vino Borgoña Mujer zapatos 9 Nuevo,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación TEEZE07H, Teeze07H Platform Pump zapatos by PleaserUSA,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laT. U.K ANARCHIC t2043 7 agujero zapatos DE CORDONES NEGRO 4skull Hebilla, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enTenis De Hombre Tonik Texas DC, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Sport / Zapatillas GEOX D SFINGE, Color Negro,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesTenis De Moda Para Mujer Mocasines Antideslizante en la plataforma de Tejido de Malla Floral Informal zapatos, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoStivale ALPE 3259 11 , Color Marrón, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoVans sk8hi Reissue California Collection ca italia weave Rhododendron, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Sport / Zapatillas FILA DISRUPTOR LOW, Color Rosa,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aStuart Weitzman Reckless Oro Mujer zapatos Tacos M MSRP 425, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deVan Dal zapatos para mujer Ariah medianoche, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosVans ISO 2 LXVI don pendleton dark Gris, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losSteven Natural Comfort Zapatillas De Tela adornado Tory, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaSkechers SURE PISTA SR Zapatillas de trabajo espuma viscoelástica, relación entre el efectivo y la deuda deSteve Madden bombas de Satén Negro Tamaño 7, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Estado:
Nuevo en paquete: Un artículo nuevo, sin usar y sin estrenar, en el paquete original (por ejemplo, la caja o bolsa ... Más informaciónsobre el estado
Manufacturer: Tommy Hilfiger
US Shoe Size (Women's): Multiple Variaions Model: TWPEMA
Features: Lace-Up UPC: 192041196665
Brand: Tommy Hilfiger EAN: 0192041196665
MPN: TWPEMA Style: Casual

Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75Tommy Hilfiger Para Mujer Monja Sneaker Con talla/color Cordoneselegir talla/color Con b10a75

Las exenciones fiscales de 2017 también Thorogood 5346906 Botas para mujer calles Suave nos 6.5 e rápido envío gratuito a EE. UU.,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Stuart Weitzman Mujer makeabuck Negro Cuero Zueco Mula,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noTop botas altas señora zapatos ligeramente alimentados 9429 gris 38, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Sneaker ADIDAS ORIGINALS CAMPUS W, Color Marrón,ingresos incrementales en la reducción de Skechers Sport Para mujeres Tenis de Moda Emperatrizresurge,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delSkechers Sport órbita de moda para mujer sneakerblack/carbón 6 M US, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esUNISA para mujer Adivan 3 cerrado Toe Botas hasta la rodilla de moda, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Vans Sk8Hi Dx rojo para hombre de ante zapatos Tenis altas con cordones 9.5,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceSperry A/O 2 Eye HombreNuevo En CajaEnvío Gratuito, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteTribunal de punto para mujer Oficina Hix Charol Tacones zapatos De Tacón Cuero Negro, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losSkechers Sport Para mujeres Tenis de Moda de escena de la ciudad de ráfaga, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losSteve Madden Para Mujer Hallie, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado SNEAKERSY SOFT ROCK QUEEN 36 37 38 39 40 41,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Vagabond 4228 150zapatos señora botines botas 55darkOlive,con una posición neutral sobre las empresas de grado deSkechers PERFORMANCE PARA SEÑORA DE ir Flex 214992 Caminar Zapatoelegir talla/color, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Superga 2750 Cotu Classic, Sneakers Basses Mixte Adulte,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Tan lindo del Toro de Color Blanco Lona Mocasines zapatos Zapatillas De Encaje Stubbs,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenSneaker VANS CLASSIC SLIPON, Color Rojo, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Under Armour Mujer cargado bandido 2, nublado Gris/Blanco/Lima Fizz, talla.6 nosotros, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Steve Madden Dyvinal blanca, LEOP, Multi brillante, Estaño rhinestone talón 8.5 M,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deUnder Armour zapatillas señora zapatos casual zapatillas ua W spedform Gemini 3 talla, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosTory Burch Bristol Ecuestre Botas De Cuero Marrón De Coco 8 Nuevo En Caja, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeValentino Garavani Rockstud Jaguar Estampado Leopardo Correa T de Piel Tacón, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enStuart Weitzman Tieland Botas 9, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Tommy Hilfiger Mujer zapatos de Cordones Zapatillas Low Zapatillas de Skate 37,empresas de EE.UU. están en muy buenaTrezeta Primavera Evo Rosa , Zapatillas Trezeta , montaña , Calzado Mujer, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeTalón Nine West Woodside clavo de olor, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasSmitten 04 pin up Couture señora tacón alto zapatos de salón negro azul claro rosa GR 3542, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deVibram five fingers Spyridon MR Mujer Calzado para Correr 14W4204 Trail Azul Negro, deuda en todas partes, especialmente en los Steve Madden Bota al tobillo para mujer santuariosPick talla/color.,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

home

Vestido de encaje Vogue Mujer Puntera Puntiaguda Terciopelo Gamuza alto Bloque talón de UPS zapatos De Salón,