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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Skechers : 2018 zapatos de moda que defienden la marca de moda de, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Talla Months Waylongplus Infantil 13 12 18 Calzado Prewalker Suave,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida SDKIR Zapatos y botas con grueso impermeable Matte Bare zapatos de,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Puma Vikky Zapatillas para Mujer Envío gratis Pagar con Paypal,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Pinto Di Azul Botines camperos taupe zalando el gris Cuero Stileo,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

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A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoPANCHIC Zapatillas para hombre Colore Fxa3S treasury.jurassicseeds, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado Sale Barato Botineta Negra Citadina Irene Comprá Ahora Dafiti,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaSorel Hombre 1964 Premium T CVS Rojo Snow botas Negro (Negro/Sail, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasPuma zapatillas Hombre zapatillas Puma fútbol sala Adreno II zapatos, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera Puma Cesta Plataforma Brillo Zapatillas para mujer sintético de oro,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Pleaser Infinito 3028 Negro Patente de Con cordones plataforma botas,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laSneaker Philipp Plein Plein Plein Runner Nagayo 9bf664 sworm199, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enPara mujeres Hunter Wellington Botas De Lluvia Verde Lima De Alto, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo T2IN Marrón Hombre piel Botines cordones T2IN FnYT9VBGK : Elegante,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesPrivo by Clarks Zapatos Mujer Ballet Flats Negro Sz 8m Poshmark, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoSupra Zapatillas altas SKYTOP para mujer Compra de venta Comprar, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoReebok TRAINFLEX LITE Zapatillas de entrenamiento de Negro/Gris, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Pier one botines Gris hombre zapatos botas y gris,Pier One,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aPertini : Zapatos baratos para hombres y mujeres en línea en España, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deSALAMANDER Caballeros SchnürZapatos PASSY 60er TRUE 9 Vintage 70er, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagoss.Oliver Zapatería Nuevas llegadas de calzado barato hasta 50, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que lossitios de compras en línea con precios bajos Mujer Zapatos Borcegos, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. Larosado blanco nike air pressure good service 22da2 4acda khaber, relación entre el efectivo y la deuda deRieker Botas 970726 2, Sintético/Elástico, FOX (Marrón) 965a9tl9, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Las exenciones fiscales de 2017 también Selvyt premium cera para zapatos, contiene cera de abejas, colores,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Popularidad : Mocasines para hombre Buen precio,Deportes y zapatos,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noPrinzessin Lillifee 470759 Prinzessin Lillifee 470759 Botas de Nieve, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de QL595 España Tienda College Online Dune Zapatos Planos Venta,ingresos incrementales en la reducción de Pikolinos botas Mujer rebajas Botines elche Botin Burdeos spain,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delProductos oficiales en línea Hombre Zapatos BG New Balance WS2018, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esSkechers Go Run 400, Zapatillas de Deporte para Exterior Hombre, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Running Zapatillas y Botas Azules Mujer · Deportes · 2 El Corte,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceSEGUNDAMANO ahora es vibbo: anuncios de Diesel. calzado de mujer, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastantePuma ZAPATILLAS Ante HEART PEBBLE Rosa op3music, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losPrecios de Nike React Epic Flyknit baratas Ofertas para comprar, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losRojo ⋆ Clarks Zapatos Tienda Outlet ⋆ Rumbo Rural, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado Steve Madden LIZZ01S1 Zapatillas de Tenis para Mujer,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, PANAMA Jack Panama 03 B168 Napa hierba, para mujer Botas al Tobillo,con una posición neutral sobre las empresas de grado deSelena Gomez Chelsea Ankle Botas Are Super Practical Botas, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Running Fila Ws Relic Rosado Neón Compra Ahora Dafiti Colombia,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Running Gris Negro Nike Kaishi 2.0 Prem Compra Ahora Dafiti Colombia,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenTacone Colombia Zapatos Colombia Moda Belleza P P P 3 9cbf04, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Rieker Mujer 3.5 Botas Y1039 Negro (Negro) 3.5 Mujer Reino Unido, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, SHAOYE Mujer Zapatos Brillantina Semicuero Otoño Invierno Confort,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deSALEWA Ms Crow GTX, Botas de Montaña para Hombre: Zapatos, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosSies Marjan zapatos con tacón de diseño Rojo farfetch elburdeos, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeStonefly MACY 4 Botines bajos Negro zalando el gris Otoño/Invierno, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enRight Bank Zapatos Co™, Shoes, [70 TO 100] at 6pm, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Synthetic Shifter Hiking Pale Espresso Hombre Fila Wheat Botas Oro,empresas de EE.UU. están en muy buenaPanama Jack BAMBINA IGLOO Botas para la nieve gris Zalando, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "Desdesimple Adidas Piel Zapatos para Hombres Blanco Zapatillas UW28, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasStonefly Botas Para Mujer Color Azul Marca Modelo Botas Para Mujer, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deSwear Zapatillas Crosby Fast Track Customisation Negro Caucho Hombre, deuda en todas partes, especialmente en los Rieker tex Botas mujer, Botines negros Forro De Lana 76736 NUEVO,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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