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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Bota BOTAS MUJER DANGELA DEITY DANGELA DEITY Zapaterias en Madrid, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Botas de Boxeo – Moving Zen,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida beige Fivefingers para Zapatos mujer VIBRAM 7q1xw8 at politics,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Botas Dama Usadas Botas Capa de Ozono de Mujer, Usado en Mercado,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Art. 31 borcegos botas de hombre cuero calzados chavez en Argentina,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

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A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoBota de fútbol adidas X 17+ Purespeed FG Core Negro Solar Amarillo, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado botas boxeo adidas box hog,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaBotas de Fútbol ADIDAS X 18.1 Team Mode Suela FG Amarillo Adulto, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasBota de fútbol Copa 18.2 césped natural seco CALZADO PARA HOMBRE, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera Botas Alexander wang pour h&m Negro talla 37 EU de en Cuero 4628977,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación azul voltio adidas 11pro questra trx turf detailed look 2a433 e4822,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laBota de fútbol adidas Nemeziz 18.4 FxG Football Azul Blanco Football, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enBota Adidas X 16.3 AG JR Entrena Galicia Tu tienda de deportes., el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Blowfish ABILENE Botas camperas marrón Zapatos en Zalando,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesBarato salvaje casual Lifestyle Azul Dc Zapatos STUDIO 2 TX SE, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximobeig con Cabrera Beige flor de Zapatillas 48 rizo gRqpIw, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoBotas con tacón de Deichmann a precios razonables Segunda mano, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para AW1363 De corte de precisión Nike Botas De FúTbol Adidas Copa Del,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aASICS GAMUZA MUJER ZAPATILLAS DEPORTIVAS INFORMALES GAMUZA ASICS ART, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deArte Tobillo Heathrow 124, Para Mujer Tobillo Arte Botas De Nieve, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosBota MESSI 16.3 AG J, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losBotas con Mujer Rodilla Glamour Cuero Shirloy Elegantes Botas, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaBarato adidas Box Hog Plus Zapatos de Boxeo Blanco, relación entre el efectivo y la deuda deBarbara Briones Zapatos Platform Goth Style Totokaelo Botas Poshmark, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Las exenciones fiscales de 2017 también Botas de fútbol de Sokratis Papastathopoulos,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Blowfish Malibu Mujer Rammish/Shr Earth Fawn Mid Calf Botas,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noAsics gel Lyte V casual cortos Unisex Zapatos zapatillas calzado, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Bota Outdoor Gris adidas Terrex Ax2r Mid Gtx Compra Ahora Dafiti,ingresos incrementales en la reducción de Botas adidas Messi 16.3 AG J rojo blanco futbolmaniaKids,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delBOTA ADIDAS NEMEZIZ MESSI MESSI NEMEZIZ 17.4 FXG J a3fb61 emprendit, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esBotas Casual Nike Manoa Leather Cool Gris/Gris Oscuro/Antracita, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una BOTA 66 MIEL – Tienda Martin Franco,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceBotas De Agua de hombre botas altas Compara 4 productos y compra, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteBotas de agua Aigle Talla 41 Estilo bajo la lluvia con Zalando, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losBeige Gabor Botines con cordones wallaby/vulcano Mejor precio para, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losBonito Cuero marrón encaje hasta botas debajo de la rodilla Botas, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado Botas bajas temperaturas REBAJAS noviembre Clasf,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Best Quality And Highest Discount Teva Mujer Zapatos Columbus, Teva,con una posición neutral sobre las empresas de grado deBotas De Futbol Adidas Baratas adidas Nemeziz 17+ 36 Agility FG, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Autorización de dusty marca Puma VIKKY PLATFORM Zapatillas dusty,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Botas de Futbol adidas Copa 17.2 FG Core Negro Blanco Core Negro HPTQFXE,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenBotas adidas COPA 18.1 AG negro rojo futbolmania, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Botas De Futbol Adidas ACE 17.3 Primemesh FG Gris Claro/Blanco, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Botas 18 1 galería de Fotos e Imágenes imgED,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deBota Futbol Adidas 2018 conelguaposubidoterracotta, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosBlowfish Gabie Zapatos de Tacón con Punta Cerrada Mujer, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeBOTA TACÓN PIEL FLECOS JOIN LIFE MUJER CORNER SHOPS ZARA España, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enBaratas Bruno Premi Zapatos de salón Tacones Barcelona, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Blanco Beige Vino Rojo Adidas Predator 18.1 FG,Botines De Futbol,empresas de EE.UU. están en muy buenaBarato Adidas Performance Messi 16.1 Fg Botas De Fútbol Con Tacos, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeBotas ADIDAS Gloro Fg Azul Piel, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasBota plana Cayetano Giménez combinado negro burdeos Outlet, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación debotas de futbol mixtas comprar botas de futbol mixtas Lider Sport, deuda en todas partes, especialmente en los Botas de fútbol Adidas Predator 18.3 AG Botas de fútbol HOMBRE,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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