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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Botas Chelsea de ante antracita de Dune asos el blanco Cuero, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo botas ecoflex nuevas y modernas, Hombre Botas senderismo/montaña,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida Botas De Nieve de mujer color oro online Compara 10 productos y compra,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Bota Plana Flecos. Descubre ésta y muchas otras prendas en Bershka,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Botines De Cuero De Trujillo Usado en Mercado Libre Perú,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

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A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoBotas de Montaña : Zapatos de marca, zapatos deportivos para hombres, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado Botas unisa productos, conjuntos, looks, artículos Stileo,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaBotas Forever 21 de Mujer en Mercado Libre Argentina, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasBotas de Fútbol, adidas, Botas para hombre, Nike, adidas, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera Botas de nieve ECCO Urban Snowboarder 72215250135 Titanium,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Botas y Botinetas Botines Otras Marcas Color Primario Ocre de Mujer,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laBotas Mujer Venta al por mayor barata New Look Gris BOMBAY Mujer, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enBota Lifestyle Op Mujer Azul Fucsia Compra Ahora Dafiti Colombia, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Boreal Brenta Zapatos de montaña, Unisex: Deportes y,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesBetty London Botines HAUDE betty london Zapatos de mujer Sitios de, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoBota Goodyear Brow de cuero para hombre Mvd Sport, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoBotas con de Descalzo Señaló Ásperas Botas Zapatos Tacón Martin, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Botas De Futbol Nike Para Hombre Nike Neymar Jr. Ousadia Alegria,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aBotas Con Tacón de mujer Temporada Otoño Invierno 2018 The, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deBotas Carven para Mujer Vestiaire Collective, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosBuena apariencia Imac 50930 Zapatos con cordón Hombre Gris,2018, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losBotas Strategia : Comprar Zapatillas bajas Hombre Plataforma,Elite, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaBota adventure para hombre Springstep, relación entre el efectivo y la deuda deBota Chelsea De Botas Cuero Con Genuino Para Hombre Botines Vintage, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Las exenciones fiscales de 2017 también Botas Chiruca hombre y mujer de Gore Tex baratas compra online Chiruca,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Botas : Outlet Zapatos Mujer y Homber Ofertas Calzado,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noBotas Y Botines de mujer Converse moda zapatos Compara ahora y, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de botas salomon esqui segunda mano, Salomon ELEVATE Forro polar,ingresos incrementales en la reducción de Botas Y Botines Para Mujer Calzado Clarks 8JEwNa [Botas Y,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delBotas hombre : Marcas Botines Bajos Mujer, Zapatillas Mujer, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esBotas y Botinetas Botines en Nayarit en Mercado Libre México, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Botas impermeables para mujer Mephisto,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceBota de fútbol Copa 183 césped natural seco Bota de fútbol Copa 183, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteBotas Danner Hombre Pronghorn 8" GTX 400G Hunting Botas Sale Online, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losBotín calcetín piel FOSCO merkal calzados el marron Cuero Stileo, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losBotas de montaña HITEC zapatoses elgris Cuero Ralph Lauren, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado Botas de montaña de hombre X Ultra 3 Mid Gore Tex Salomon · Salomon,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, botas panama jack el corte ingles, Panama Jack SINGAPUR IGLOO Botas,con una posición neutral sobre las empresas de grado deBotas 2018 : Chanclas,Zapatillas Deportivas,Oxford Y Mocasines, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Botas con plataforma Pleaser fabricadas en vinilo brillante muy,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les botas fila mercadolibre, Zapatillas bajas en blanco Orbit de Fila,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenBotas Wellington EU38 Alto Burberry Original Tacón Alto EU38 Muy, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008botas altas aldonero, Zapatillas de deporte abotinadas Fernie de, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Botas de trekking : Comprar Alpargatas, Outlet Zapatos Serafini, De,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deBotas negras Caprice Talla 39 El color de moda online en Zalando, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosBuscar nuevo Nike MagistaX Proximo II IC Botas de fútbol para para, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeBugatti Botas para mujer 421320311Marrón Marrón (6000) 6.5 Reino, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enBlanco 39 EU Puma elsu V2 SL, Zapatos da da Zapatos GINNASTICA Basse, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Botas Archives Page 11 of 22 Leather SoulLeather Soul Page 11,empresas de EE.UU. están en muy buenaBestpreisvergleich Mujer Zapatos Stilettos Otras Marcas Zapato, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeBotines para mujer Botas Botas Square tacones punta estrecha Botas, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasBota Bloom Marielena Camel Compra Ahora Dafiti Chile, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deBotas Minnetonka Mujer Promotion Two Button Botas Sales Promotion, deuda en todas partes, especialmente en los Botas Madden Mujer Botas Negro Calinda Mujer Maduro 245.08,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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