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Las compañías están cargando con una deuda de 9 trillones de dólares,Zapatos de American Eagle Outfitters a precios razonables Segunda, lo que supone una amenaza potencial en caso de que las tasas continúen subiendo Zapatos adidas superstar originales, d968 Adidas Baratas Hombre,y la economía se debilite.

La mayoría de los expertos en bonos de Wall Street, piensan que la emisión está contenida Zapatos con estilo Zign Zapatos altos Mujer negro,1% genuino,durante los próximos 12 a 18 meses, aunque uno dice que la "angustia" del mercado "no es irracional".

Una de las principales preocupaciones, es que las empresas se tambaleen entre el grado de inversión Zapatillas de running de mujer Trim III Boomerang · Boomerang,y la 'basura', lo que podría causar problemas en Zapatos para hombre, calzado masculino pull & bear, colección otoño,los mercados en caso de que su situación se deteriore.

Siegfried Layda | Getty Images

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A primera vista, parece que una bomba de tiempo de 9 trillones de dólares está a puntoZapatos de mujer marrones Compara 239 productos y compra ahora al, de estallar. Una carga de deuda corporativa que ha aumentado Zapatos Mujer BIKKEMBERGS Mujer Zapatos Negro Cuero natural BKW1189,gracias a las fáciles condiciones de los préstamos y a una sed aparentemente interminable de los inversores.

En Wall Street, sin embargo, las esperanzas de que sea un problemaZapatillas para correr Nike Free RN 2018 para mujer 4VO3, manejable son bastante altas, al menos durante uno o dos años.

La resolución es fundamental para los mercados financieros que están siendo atacados. LasZapatos ash online españa, Mujer Botines / Low Botas BIRD 1 negro, acciones se están desbordando, los diferenciales de crédito se están desplomando y existe la preocupación de que una combinación de tasas de interés más altas sobre toda esa deuda comience a pesar significativamente en los márgenes de ganancias corporativas.

"Hay preocupación en el mercado. No está en absoluto fuera Zapatos TOSCA Gris Azul Mujer Gris TOSCA Cuero natural SF174S64,de lugar", dijo Michael Temple, director de investigación Zapatos de mujer baratos Zapatos de mujer Bota Atos Lombardini,de crédito del administrador de activos Amundi Pioneer. "¿Pero estamos en ese momento consciente de que ésto puede volar por los aires? Pensaría que aún no hemos llegado a eso. Eso no quiere decir que no lleguemos en algún momento durante los próximos 12 a 18 meses, ya que las tarifas siguen subiendo".

El Break:

Esencialmente, la situación puede romperse de dos maneras: un buen desenlace sería que las empresas pudieran manejar su deuda a medida que laZapatos adidas Stan Smith CQ226 Ftwwht/Ftwwht/Grefiv Sneakers, economía se estabiliza y las tasas de interés se mantienen bajo control. Y el otro, en el que la economía se desacelerara, las tasas siguen subiendo y ya no es tan fácil seguir renovando esa deuda.

Existe una tendencia preocupante en la que las empresas que se encuentran enZapatillas skate hombre adidas, colección otoño 2018 Stileo, el borde del universo de grado de inversión , pierden su posición y se convierten en empresas de alto rendimiento o basura, lo que hace que las tasas de interés - y los impagos - sean significativamente más altos. Y hay un caso más positivo en el que Estados Unidos sigue superando al resto del mundo, y los problemas de deuda corporativa se limitan al extranjero y a compañías específicas que no son sistémicamente importantes.

"La respuesta depende de cuánto tiempo tenemos hasta que el ciclo de crédito se convierta, cuánto tiempo Zapatos mujer 2018 977317 Air Nike de deportiva moda Max,tenemos hasta que las tasas de interés hayan llegado al punto en que comiencen a apagar la actividad económica", dijo Temple. "Si opináramos que las tasas de interés ya son demasiado altas para que la economía se mantenga en pie y que la recesión ocurra en algún momento el año que viene, entonces yo diría que tenemos un gran problema".

Sin embargo, tal como están las cosas, piensa que las condicionesZAPATO TACÓN LAZO Zapatos tacón Zapatos MUJER ZARA España, siguen siendo favorables para el mercado de crédito corporativo.

"En nuestra opinión, la actividad económica probablemente se moderará el próximoZapatos de Albano a precios razonables Segunda mano Prelved, año, pero a un nivel muy alto", dijo. "EsoZapatos adidas ecuador guayaquil, Zapatillas de deporte azules, no es suficiente para causar el caos que acabo de describir."

 

Casi el doble de la deuda

Durante la última década, las empresas han aprovechado las bajas tasas tanto para Zapatillas Reebok Classic Leather Alr Negro Hombre Deportes Moya,hacer crecer sus negocios como para recompensar a sus accionistas.

La deuda total de las empresas ha aumentado de casi 4,9 billones de dólares en 2007, aZapatillas Puma Mujer Ferrari Blancas Rosa ES824,puma shop outlet, medida que la Gran Recesión comenzaba a llegar a casi 9,1 billones deZapatos rosas Keen Uneek para mujer Gris Frost Gris/Marshmallow R2z, dólares a mediados de 2018, con un aumento silencioso del 86 por ciento, según datos de la Securities Industry and Financial Markets Association. Aparte de algunos contratiempos y algunas turbulencias bastante importantes en el sector energético a finales de 2015 y en 2016, el mercado ha tenido un buen comportamiento.

MarketWatch

De hecho, Fitch Ratings pronostica que los impagosZapatillas Deportivas de hombre talla 48 Compara 8 productos y, de bonos para 2019 serán los más bajos desde 2013, y que losZapatillas de Taekwondo Antideslizantes Zapatos de Artes Marciales, préstamos apalancados serán los más bajos desde 2011.

Estos altos niveles de deuda son "ciertamente algo a tener en cuenta", dijo Eric Rosenthal, director principal de finanzas apalancadas de Fitch en Estados Unidos. "En términos de riesgo sistémico, por el momento no está ahí."

Una de las razones por las que los mercados se preocupan por la deuda es que no hay tanto efectivo para cubrirla. LaZapatos adidas baratos venezuela, Adidas Zapatillas deportivas de, relación entre el efectivo y la deuda deZapatos for Night club , Free Shipping to Worldwide FSJ, las empresas prestatarias se redujo al 12 por ciento en 2017, la más baja de la historia.

Las exenciones fiscales de 2017 también Zapatos adidas nuevos, Adidas Performance X 16.3 Tf Botas De,parecen estar ayudando. Las compañías vieron sus tasas de impuestos Zapatos Online & In Stores Across England & Wales Free UK Delivery,nominales reducidas de 35 por ciento a 21 por ciento y aparentemente están usando una gran parte de las ganancias inesperadas para saldar algunas deudas.

Desde que el recorte de impuestos entró en vigor, las 100 principales empresas corporativas noZapatillas de mujer Comprar colección online en Zalando, financieras han gastado 72.000 millones de dólares en nuevos flujos de caja para el pago de deudas, un poco por detrás de los 81.000 millones de dólares que se destinaron a los retornos de los accionistas a través de recompras y dividendos, según el Servicio de Inversionistas de Moody's.

"Las empresas están gastando un porcentaje mucho mayor de Zapatos cuña Todas Las Zapatillas En Shop Zapatos Hombre Y Mujer,ingresos incrementales en la reducción de Zapatos de BCBG Maxazria a precios razonables Segunda mano Prelved,la deuda", dijo la agencia calificadora en un informe. "Lo que vemos cuando observamos la actividad de endeudamiento neto anual, es un gran cambio de los emisores que cambian de un prestatario neto cada año, antes de impuestos a un pagador neto de deuda tras los impuestos".

Los inversores siguen dispuestos a comprar.

Para la deuda que se emite, la demanda de los inversores se mantiene fuerte si comienza a disminuir un poco.

Una medida de la disposición delZapatillas Informales Botitas en Mercado Libre Argentina, mercado a adquirir bonos, especialmente los de menor calidad, esZapatos Adidas Adipower Bounce F33782 Tienda de Golf Buengolpe, la calidad del pacto, o la cantidad de protecciones que se exigen en caso de incumplimiento. Moody's informa que su Indicador de Calidad del Pacto se ha mantenido en su nivel más bajo de clasificación durante 18 meses consecutivos y está fuera del registro establecido en agosto de 2015.

Al mismo tiempo, esto podría ser una Zapatos Adidas Predator 18 en Mercado Libre México,señal de problemas a medida que la solidez del balance se haceZapatos de hombre online Comprar botines y botas online, más importante.

"El sector de alto rendimiento, desde cualquier punto de vista que lo veamos, parece bastanteZapatos de tacones altos para Mujer Tiffi CALZADO Botines, sobrevalorado y no vale la cantidad de riesgo que se está asumiendo", dijo George Rusnak, codirector de renta fija global del Instituto de Inversiones Wells Fargo. "Lo que estamos viendo ahora es que algunos diferenciales se están ampliando, lo que tendrá un mayor impacto en el alto rendimiento. Podríamos ver créditos triple B, y algunos de ellos, pasar de grado de inversión a alto rendimiento".

Esa caída de bajo grado de inversión a 'basura' es una de las cosas que asusta a losZapatillas españa Adidas tienda de adidas españa Zapatillas Adidas, mercados. General Electric es el caso de más alto perfil que tiene ese potencial, aunque los funcionarios de la compañía insisten en que están haciendo todo lo posible para asegurarse de que eso no suceda.

AGENCIA REUTERS

En caso de que una empresa tan grande se desplomara, remodelaría el mercado de alto rendimiento. Se contará con losZapatillas De Piel Classic Inuikii, inversores para que adquieran esos bonos, pero podrían exigir rendimientos aún más altos para hacerlo.

"Se prepara para una trampa de liquidez. Existe un riesgo subestimado Zapatillas Gioseppo Mujer Gioseppo 4166G MARRON (Mujer) Ofertas,de convertirse en un catalizador", dijo Rusnak. "La segunda ola de compradores que tienen un alto rendimiento se da cuenta de que tienen más riesgo de lo que pensaban... y es una especie de espiral descendente."

Bueno, el propio Fargo se está retirando del espacio, Zapato de tacón mujer Gran selección de Zapatos de tacón Envío,con una posición neutral sobre las empresas de grado deZapatos de mujer remaches Compara 67 productos y compra ahora al, inversión y una perspectiva desfavorable sobre el alto rendimiento.

"Hay mucha influencia. Se Zapatillas de caña baja Zapatos de diseñador para mujer en,podría argumentar que tomaron lo que el mercado les Zapatos de tacón de mujer de color principal rojo talla 38.,dio, para tomar el apalancamiento a tasas de interés más bajas", dijo Rusnak. "La pregunta es si serán capaces de sostenerse. En muchos casos lo harán, pero habrá un montón de desafíos".

La amenaza del préstamo apalancado.

Uno de esos otros desafíos también proviene del mercado de préstamos apalancados, un área de crecimiento que ahora supera el alto rendimiento en la emisión total con 1,3 billones de dólares.

La senadora Elizabeth WarrenZapatos Mujer Botas de caña baja Hugo Boss Naranja DAMAR Negro, habló públicamente sobre la amenaza en una reciente audiencia pública, con el demócrata de Massachusetts advirtiendo a Randal Quarles, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal para la industria bancaria, que los préstamos apalancados representan una amenaza económica a escala con los préstamos de alto riesgo de hace una década.

"La Reserva Federal dejó caer la pelota antes de la crisis de 2008Zapatos HASSIA online Comprar entre la gran selección de Zalando, al ignorar los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo", dijo Warren.

Simon Macadam, economista global de Capital Economics, Zapatillas de de deporte en negro Air Max 97 de de Nike TCNXIV,también dijo que los préstamos apalancados, que generalmente se emiten a prestatarios de menor calidad que ya tienen una carga de deuda sustancial en sus balances, representan un peligro.

"La principal preocupación es una caída en los estándares deZign Zapatos Altos Negro Calzado De Mujer Pumps Kf667, préstamos", dijo Macadam en una nota a los clientes. "En los Estados Unidos, la proporción de préstamos apalancados sin requisitos para que los prestatarios cumplan con las pruebas financieras regulares, tales como el apalancamiento máximo y los ratios mínimos de cobertura de intereses, ha aumentado de alrededor de un trimestre en 2007 a un máximo histórico del 80% en la actualidad".

Sin embargo, Macadam dijo que "por el momento" hay "al menosZapatillas deportivas de mujer Superga de lona Regalos de Navidad, tres fuentes de consuelo" por las que el peligro no se hará sistémico: cargas de deuda corporativa "manejables", mayor capital bancario y una previsible moderación de las subidas de los tipos de interés. El capital tiene un pronóstico fuera de consenso de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en 2020 a medida que la economía se debilite.

Actualmente, se espera que la Reserva Federal apruebeZapatillas Fútbol Joma TACTIL JR 811 Fluor Sala Zapatos, una subida de tipos en diciembre y ha previsto tres más enZapatos de mujer Otoño Invierno 2018 Otoño Bershka baff3, 2019.

Empresa por empresa.

De hecho, los estrategas de renta fija que hablaron con CNBC fueron casi unánimes en su creencia de que los problemas con la deuda corporativa serán mucho más específicos de la empresa que sistémicos.

"Desde una perspectiva más alta, la mayoría de las Zapatos de mujer Diesel botines negros Compara 29 productos y,empresas de EE.UU. están en muy buenaZapatos Botas a la rodilla Tacón stilettos Ante Floryday, forma", dijo Yvette Klevan, gerente de carteras de renta fija global de Lazard Asset Management. "La economía sigue siendo muy fuerte. Las reformas fiscales son beneficiosas. De cara al próximo año, el servicio global de la deuda debería ser muy estable y no problemático. Vemos muchas oportunidades en el mercado".

Es probable que el clima actual sea más propicio para una gestión activa, o para seleccionar temas individuales, en lugar de seguir índices amplios, dijo Klevan. Los fondos pasivos de bonos gravables actualmente tienen más de $1 billón en activos totales.

El clima actual muestra "lo importante que es hacer los deberes", añadió. "DesdeZara Negro Cuero Tacón Alto Botas al tobillo Calcetín Estilo, mi punto de vista, es clave tener diversificación."

Lazard ha encontrado valor en los "bonos verdes", que se centran en empresas que invierten en formasZapatillas deportivas adidas online con envíos gratis Zapatos obi, ambientalmente sostenibles.

Eso no quiere decir que no haya peligro, pero Klevan no lo ve en un sentido macro para Estados Unidos.

"Todos tenemos que ser muy conscientes de esta acumulación deZapatillas de hombre Adidas Originals Stan Smith blanco azul piel, deuda en todas partes, especialmente en los Zapatillas de Baloncesto Nike Team Hustle D 8 (Gs) Blanco Jr,últimos cinco a siete años", dijo. "En general, y lo digo probablemente desde un punto de vista soberano, la deuda puede ser un impuesto sobre el crecimiento. Eso va a tener un gran impacto a medio plazo en muchos países".

Jeff Cox, editor financiero de CNBC.

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